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每日資訊20180201

作者:樊華    欄目:財經    來源:西部熱線    發布時間:2018-02-04 12:14

行業資訊

1月綜合PMI為54.6% 中國經濟整體走勢平穩

人工智能大數據等成新經濟著力點

A股再現行情分化

4天33億資金密集涌入3只創業板指基

1月基金募集逾千億 爆款和定制產品貢獻超八成

低波動產品成新寵 公募多策略布局

公募基金4季度繼續增持白馬消費股 保險、白色家電等增倉幅度最大

美元小幅反彈之際 黃金ETF出現投資機會?

2017年分級基金數據盤點 1392億規模的分級或將成為歷史

行業資訊

1月綜合PMI為54.6% 中國經濟整體走勢平穩

2018年2月1日證券時報網

1月份中國經濟整體表現較好,首次發布的1月中國綜合采購經理指數(PMI)產出指數為54.6%,與上月持平,表明我國企業生產經營活動總體繼續保持平穩較快的發展態勢。其中,1月份,制造業生產指數為53.5%,比上月下降0.5個百分點;非制造業商務活動指數為55.3%,比上月上升0.3個百分點。

這是國家統計局首次發布綜合PMI產出指數,該指數由制造業生產指數與非制造業商務活動指數加權求和而成,權數分別為制造業和非制造業占GDP的比重。分析人士指出,綜合PMI產出指數高于制造業PMI,低于非制造業PMI,表明我國服務業的發展十分迅速,非制造業業務總量的增長快于制造業生產。

制造業穩步擴張走勢

1月份中國制造業PMI為51.3%,較上月回落0.3個百分點。從13個分項指數來看,產成品庫存指數、原材料庫存指數有所上升,其余指數均有所下降。

“指數回落,有一定的季節因素影響。從歷史同期來看,由于受節日因素影響,每年1月份多有下降。另外,由于人民幣升值,出口波動明顯,受此影響裝備制造業、大中型企業生產活動有所下降。”中國物流信息中心副總經濟師陳中濤指出,人民幣升值對國內出口企業帶來了較大壓力。從企業調查來看,1月份,反映人民幣升值、出口壓力加大的企業數量明顯增多,比重達到11.7%,較去年12月上升近2個百分點。

具體來看,生產指數和新訂單指數為53.5%和52.6%,分別比上月回落0.5和0.8個百分點,但均處于53%左右相對較高的擴張區間;主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為59.7%和51.8%,分別比去年12月回落2.5和2.6個百分點,但明顯低于去年同期,企業運營成本上漲壓力有所緩解;受與圣誕、新年相關的國外市場需求提前釋放等因素影響,新出口訂單指數比去年12月下降2.4個百分點,至49.5%。

“制造業繼續保持穩步擴張走勢。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河點評道,1月部分行業進入生產淡季,供需兩端穩中趨緩;受春節假日臨近等因素影響,消費品制造業增長加快;主要原材料購進價格和出廠價格漲幅再現回落,進出口有所放緩。

在陳中濤看來,經濟運行基本保持穩定,并具有積極變化。1月份,生產指數、新訂單指數繼續保持在53%左右相對較高水平,二者差距保持在1個百分點較小范圍之內。部分能源原材料供應緊張狀況明顯緩解,市場價格漲勢趨緩。此外,受供給側改革利好帶動傳統行業活力增強。由于過剩產能加快出清,供需關系明顯好轉,傳統的基礎原材料行業活力增強。

經濟走勢平穩依然

同時公布的1月非制造業商務活動指數則升至4個月高點55.3%,比上月上升0.3個百分點;建筑業景氣度高位回落,受近期大范圍降溫及雨雪天氣等因素影響,建筑業企業生產活動放緩,商務活動指數為60.5%,比上月回落3.4個百分點。

業內分析人士指出,綜合PMI產出指數高于制造業PMI,低于非制造業PMI,表明我國服務業的發展十分迅速,增速超過了制造業。目前從國外的預測機構以及國內相關的研究部門來看,幾乎毫無例外地看好2018年中國的經濟增長,大部分預測值增長都在6.5%以上。

申萬宏源發布的研報指出,1月的PMI數據可能會受到節日和天氣因素等擾動,但整體仍然平穩。2017年經濟超預期主要依靠出口和服務業拉動,2018年出口和服務業的高景氣度仍然值得關注。預計在居民收入改善和消費升級的帶動下,2018年服務業仍有望回升,支撐GDP實現6.9%左右的增長。

陳中濤指出,從PMI調查來看,多數企業認為,2月份由于受春節因素影響,經濟活動仍會有所波動。但我們同企業聯系中發現,企業心態較為積極,對新一年經濟形勢抱有信心。預計3月份以后,隨著春節結束,企業將加快新一年生產經營布局,經濟走勢將逐漸回歸平穩

人工智能大數據等成新經濟著力點

2018年2月1日證券時報網

作為觀察區域發展的一扇窗口,地方兩會展示了未來各地的重點安排。通過梳理多省市2018年地方政府工作報告,記者發現,各地都把發展新經濟、轉變新動能作為經濟結構調整的重點。

新經濟成熱詞

2016年,我國在政府工作報告中指出,“當前我國經濟發展正處于關鍵時期,必須培育壯大新動能,加快發展新經濟”。自從新經濟一詞寫進了政府工作報告后,各地都把發展新經濟、轉變新動能作為經濟結構調整的重點。而在今年的地方兩會上,新經濟正式成為各省區市關注的焦點。

北京市就在2018年重點任務中提出要“對標國際一流構建高精尖經濟結構,建立開放融合的科技創新機制”;上海市政府工作報告中提到,把發展經濟的著力點放在實體經濟上,推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革,增強發展新動能。

廣東省則提出,今后5年,必須堅決推動高質量發展。其中,2018年廣東省將會圍繞加快建設制造強省、大力提高現代服務業規模和質量、發展壯大數字經濟、激發各類市場主體活動等四大方面深化供給側結構性改革,促進產業邁向中高端,推進現代化經濟體系建設。

不僅是在東部發達地區,中西部省份更是把新經濟作為經濟換擋,實現后發趕超的最佳路徑。

以貴州省為例,其政府報告提到“大數據將成為世界認識貴州的新名片”。數據還顯示,貴州省新經濟占地區生產總值比重提高到18%,規模以上高技術產業、裝備制造業增加值分別增長39.9%和26.6%。

這些產業將是發力點

那么推動新經濟發展,哪些地方將會是各地政府的著力點呢?在各地的新興產業培育名錄中,人工智能、大數據、新能源、生物技術、新材料等產業屢被提及。

北京提到,要以落實新一代信息技術等10個高精尖產業發展指導意見,提升金融、文化創意、商務等現代服務業發展質量和水平;在石墨烯、新能源汽車、智能電網等領域,新建一批國家技術創新中心、國家制造業創新中心。

上海提到,要加強生命科學、量子科學等領域前瞻布局,實施硅光子等一批市級重大專項和央企合作項目,新建北斗導航、機器人、工業互聯網、低碳技術、臨床研究等共性技術研發與轉化平臺,搶抓新一代人工智能發展的重大機遇,實施智能上海行動。

廣東省和浙江省則均錨定數字經濟。其中廣東省提到“發展壯大數字經濟”。具體包括,將出臺數字經濟發展規劃,加快推動共享經濟、移動支付、人工智能等新技術新模式的大規模拓展應用;浙江則提出“大力發展以數字經濟為核心的新經濟,加快構建現代化經濟體系”,與此同時,浙江還提出2018年將在人工智能、柔性電子、量子通信、集成電路、生物醫藥、新材料、清潔能源等領域實施一批重大科技攻關項目。

貴州省計劃未來5年,要“更加奮發有為推進國家大數據綜合試驗區建設,實現大數據與經濟社會融合發展新跨越”。

除此以外,山東省提出要在量子通信、人工智能、石墨烯、氫能源、碳纖維、生物育種、合成生物等領域加強前瞻性技術布局;安徽省提出“以高端制造、智能制造、綠色制造、精品制造和服務型制造為主攻方向,以集成電路、新型顯示、智能語音、工業機器人、新能源汽車、高性能新材料等領域為突破”;江西省提出,要加快培育集成電路、北斗通信、虛擬現實、智能終端等重點產業;云南省則提出要將全力打造世界一流的“綠色能源”、“綠色食品”、“健康生活目的地”這“三張牌”,形成幾個新的千億元產業。

“新經濟在中國已不再是一個初步設想的概念,隨著新能源、互聯網、大數據等新興領域的快速發展,中國經濟體系由傳統經濟占主導向新經濟占主導的趨勢正在愈演愈烈。”安信證券宏觀分析師陳果指出。

陳果進一步指出,未來供給側改革將從三個方面促進新經濟的發展:一是降成本與補短板,直接服務新經濟;二是去產能與去杠桿,釋放資源發展新經濟;三是去庫存,為新經濟創造穩定的宏觀環境。

A股再現行情分化

2018年2月1日證券時報網

昨日是1月份最后一個交易日,上證綜指下跌0.21%收報3480.83點,盤面上冰火兩重天的現象格外明顯。上證50再次成為護盤主力,在金融、地產、消費等藍籌板塊的推動下大漲1.22%,創業板指則震蕩下行大跌2.66%,領跌兩市,題材股則全線重挫。同花順統計顯示,昨日總共有141只個股跌停,紅盤個股僅500多只。業界普遍認為,昨日A股重挫主要是受美股大跌以及多家上市公司發布業績“地雷”所拖累,未來資金仍將集中在藍籌股參與波段機會,對中小盤題材類個股應保持謹慎。

業績地雷惹禍

百股跌停又現

昨日盤面上,銀行、保險、地產及消費等板塊領漲,而題材股幾乎全線重挫,次新股、三沙概念、軟件服務、在線教育以及近日強勢的海南板塊,均跌幅居前。同花順統計顯示,在昨日可統計的3260只個股中,錄得正漲幅的有533只,占比為16.34%,其中漲停的個股有24只,非次新股有11只,包括皇臺酒業、天龍光電、茂業商業、海聯訊等。而昨日錄得跌幅的個股有2684只,占比達82.33%,總共有141只個股跌停,主要集中計算機、電子、國防軍工、海南概念等板塊中。

市場普遍認為,昨日中小盤題材股暴跌的原因,主要在于周二盤后有多家上市公司公布2017年業績快報,其中包括多家明星上市公司業績地雷集中釋放。處于風口浪尖的樂視網已經連續6個一字跌停,昨日預告2017年全年虧損高達116億元;新能源汽車龍頭安凱客車預計2017年凈利潤虧損2.3億元~2.55億元,同比由盈轉虧,上年同期實現盈利5135萬元;鹽湖股份也預計2017年全年虧損35.4億元~45.3億元;獐子島則于31日發布的業績修正公告稱,預計2017年凈利潤虧損5.3億元至7.2億元,之前公司預計2017年凈利潤變動區間為9000萬元至1.1億元。

萬隆證券認為,業績地雷或者就是導致階段性行情進一步分化的重要原因。因此,在上市公司業績預告公布的時間窗口,建議投資者注意提前抄底帶來的風險。

藍籌股風景獨好 5股逆市創新高

從昨日資金流向來看,一九分化的情況仍然十分明顯。機構擔心隨著年報的陸續公布,業績地雷還會不斷引爆,因此資金繼續進入大盤績優藍籌尋求確定性,拋售存在不確定性的中小盤個股。

與一些上市公司引爆業績地雷相比,藍籌股業績穩定。因此,昨日上證50指數再度力挽狂瀾,收盤漲1.22%,在各大市場主要指數中一枝獨秀。華夏幸福大漲近6%,領漲上證50成分股;保利地產、招商銀行漲幅超過4%,貴州茅臺、中國太保則漲超3%。

此外,昨日還有部分績優股逆勢走高,并創出上市新高。同花順統計顯示,不計2017年以來上市的次新股,昨日有5只個股刷新歷史高點,包括魯西化工、南京銀行、太陽紙業、中國國旅和白云機場。其中魯西化工2017年的成績單十分優異,公司于1月26日晚發布2017年度業績預告修正公告,預計2017年實現歸母凈利19億~20億元,同比增長652%~692%。

4天33億資金密集涌入3只創業板指基

2018年2月1日證券時報網

盡管創業板市場近期出現調整,但資金依然通過3只創業板指數基金密集涌入這一市場。

證券時報記者統計顯示,短短4個交易日,創業板ETF(交易型開放式指數基金)、創業板50ETF和富國創業板指數分級的資金凈流入就達到了33億元,其中,創業板ETF還在昨日出現了史上份額最高的單日凈申購,達到4.88億份。

創業板ETF增加20多億份

深交所公布的創業板ETF規模數據顯示,資金正在大舉進入創業板市場。1月25日,創業板ETF的份額只有33.7億份,而昨日公布的份額激增到了47.1億份,增加了13.4億份,增幅接近40%。

按近期創業板ETF平均成交價格1.7元測算,短短4個交易日,創業板ETF凈申購資金達到22.8億元。

從創業板ETF成立6年多歷史來看,這顯然是史上最兇猛的增倉,昨日新增的4.88億份還是歷史最高的單日份額增長。1月30日、29日和26日的增倉也都躋身歷史前十,分別名列第5、第8和第9位。

創業板分級增加逾10億份

了創業板ETF份額激增之外,另有兩只創業板基金的資金面表現也非常強勁,這兩只基金為創業板50ETF和富國創業板指數分級。

創業板50ETF去年年底的份額只有不到3億份,而昨日激增到了接近8億份。

和創業板ETF的情況相似,創業板50ETF的份額激增也主要是來自于最近4個交易日,從3.62億份激增到了7.71億份,新增了4.09億份。

按照該ETF平均成交價0.68元左右估算,最近4個交易日新增資金約2.8億元。

富國創業板指數分級的份額也出現激增,1月25日創業板B的份額為32.72億份,昨日激增到了37.86億份;創業板A的份額和B相同,因此創業板A和B兩類份額在短短4個交易日合計增加了10.28億份。

按照創業板A和B平均凈值0.76元測算,富國創業板指數分級的兩類份額合計凈流入資金約7.8億元。

把創業板ETF、創業板50ETF和創業板指數分級的最近4個交易日凈流入資金相加,約為33.4億元。

超過33億元資金對整個股市不算太多,但對于創業板市場特別是創業板指數成分股來說,還是有較大正面影響的。

三大原因促資金涌入創業板指基

大批資金涌入創業板相關基金,背后主要有三方面的原因,包括了基本面因素、大小盤股輪動和樂視網套利。

從基本面因素來看,1月份是上市公司業績預告披露時期,創業板將交出一份不錯的業績答卷,超過70%創業板公司有喜訊。

據統計,截至1月30日晚10點,共有670家創業板公司披露了2017年全年業績預告,481家公司預喜,占比71.79%,其中,180家公司預增,235家公司略增,13家公司扭虧,53家公司續盈;95家公司預計凈利潤同比增幅超過100%。

與基本面密切相關的還有估值因素,創業板指數的平均市盈率已經低于40倍,處于歷史較低估值水平。有基金經理表示,從均值回歸角度來看,創業板已經出現一定的機會。與傳統的主板大藍籌相比,創業板估值已得到很大修復。

其次是大小盤股輪動因素,大盤藍籌股和消費股已連續走強兩年左右時間,特別是近期銀行保險、石油石化等大盤權重股暴漲。

有基金投資人士表示,1月22日和24日創業板市場大漲已經有大小盤股輪動的先兆,未來一段時期,也可能輪動到小盤股或創業板市場。

最后一個原因可能是樂視網套利。絕大多數指數基金對樂視網進行的估值大幅下調,調整比例在75%左右,即連續13個跌停。不過,有部分資金認為,樂視網很難出現連續13個跌停,因此,申購持有樂視網的一些創業板指數基金進行套利投資。

1月基金募集逾千億 爆款和定制產品貢獻超八成

2018年2月1日證券時報網

在剛剛過去的1月份,新基金發行火爆,當月共有66只新基金成立,募集規模超過1100億元。其中,占比不到兩成的爆款基金和機構定制基金貢獻了超八成的募集規模。這是自2017年2月以來首次月度募集規模過千億。

此外,發行量較大的混合型基金平均發行規模為16.83億,創過去兩年多以來新高。

爆款和機構定制基金募集規模貢獻超八成

Wind數據顯示,1月份成立的66只新基金中,有47只為權益類基金(股票、混合型基金),占比超過七成。

引人注目的是,1月份爆款基金頻出,有8只募集規模超過20億元。其中,興全合宜首募規模達到327億元,華夏穩盛、華安紅利精選的規模分別為78.17億元和50.23億元,此外,匯添富價值創造、圓信永豐優悅生活、中歐時代智慧、交銀施羅德持續成長、農銀匯理研究驅動等募集規模都在20億元以上。

上述8只爆款基金募集規模合計超過566億元,在1月份1100億元的募集規模中貢獻比例超過五成。

還有一批基金暫時沒有發布成立公告,募集情況也不俗。例如,嘉實核心優勢股票發起式基金1月29日首募當天便因接近90億目標上限而提前結束募集;東方紅睿澤基金限定發行時間為1月23日一天,且對單個基金賬戶認購設定上限;此外,富國成長優選三年定開基金發行兩日便提前結束募集。

在1月份新成立的基金中還有8只為疑似機構定制基金,其中4只規模較大,如招商添潤3個月定開和中銀豐榮的募集規模均為100.1億元,中信保誠嘉鑫定開債和南方卓利的募集規模分別為55.1億元和50.1億元,這4只基金募集規模合計超過300億元。

混合型基金平均發行份額創兩年多新高

數據顯示,在爆款基金和大額機構定制基金的貢獻下,1月份基金平均發行份額達到16.84億元。不過,權益類基金和機構定制基金發行分化很大。在66只新基金中,有超過75%的基金發行規模不足10億元。若剔除上述幾只爆款基金和機構定制基金,其余基金平均募集規模為4.33億元,與前期差異不大。

以發行量較大的混合型基金為例,去年1月份發行44只混合型基金,平均募集規模僅為4.77億元,而今年1月發行43只,平均募集規模為16.83億元,為過去兩年多新高,同比增長逾250%。此外,環比增幅更高,去年12月共成立52只混合型基金,平均募集規模為4.63億元。

混合型基金平均募集規模歷史高點出現在2015年7月,達到75.69億元。

此外,截至1月31日,在售新基金有100多只,其中,80多只為權益類基金,占比近八成,處于近半年以來的較高水平。

低波動產品成新寵 公募多策略布局

2018年2月1日證券時報網

明星基金經理引領下的“爆款基金”攪動一季度公募發行市場,隨著近期股市調整預期加大、債券市場賺錢效應降低,業績穩健、凈值波動較低的產品正成為公募基金市場的“新寵”,缺乏明星基金的公募更是試圖借此實現“彎道超車”。

低波動產品受追捧

ind數據顯示,截至1月31日,今年以來新成立的66只公募基金中,相對較低風險、倉位靈活的26只靈活配置型基金募集份額高達519.93億份,占據1月份新基金募集總規模的“半壁江山”。

從證監會發布的基金募集申請最新公示數據看,截至1月19日,今年以來申報的34只公募基金中,13只為固收類基金,15只為混合型基金,高波動的股票型基金僅有2只。

北京一位次新公募市場部人士對證券時報記者表示,他所在的公司近期發行的產品雖是混合型基金,但股票倉位上限僅為50%,其他倉位配置固收類資產,就是希望實現穩健運作、低波動和穩健收益。

該人士透露,目前招商銀行和公司合作成立的基金產品將主要在招行渠道發行,招行要求產品波動性要小,以追求絕收收益為策略,給投資者更好的持有體驗。

“目前銀行渠道的反饋是,低波動、低風險產品仍然是個人投資者最喜歡的,低風險偏好投資者仍占多數。渠道首先對市場趨勢有個大的判斷,希望我們的產品收益率略超銀行理財的收益率即可,即實現年化6%~8%的收益率,并且保持較低波動的凈值走勢。”該人士稱。

滬上一位中型公募定增基金經理也表示,從今年產品發行趨勢看,能夠獲取穩定超額收益的低波動產品較受市場歡迎,這將是未來的發展趨勢,以絕對收益和大類資產配置策略為布局方向的產品會受到長期資金追捧。

另外,債券型基金去年收益不佳,也讓市場對絕對收益的投資品種更為青睞。上述北京次新公募市場部人士稱:“去年債券型基金平均收益無法超過貨幣基金,機構投資者對今年債市的行情也相對謹慎,在股票結構性行情下擇優選股難度增大,因此,低波動產品更受歡迎。”

公募多策略布局

在低波動產品大受歡迎的同時,權益類基金則迎來發行的“寒潮”。

今年新成立的波動性較大的4只股票型基金合計募集規模為8.36億元,單只基金平均發行份額僅為2.09億份,與去年相比,份額占比下降了7.7個百分點。而且,1月份成立的中歐先進制造、廣發中證傳媒ETF聯接等2只股票型基金還是以發起式基金形式成立,成立規模皆不足2000萬元。

上述滬上中型公募基金定增基金經理表示,由于市場結構性行情分化明顯,賺錢難度不小,高波動性的股票型基金募集難度較大。績優基金、明星基金經理追求α能力備受市場推崇,但明星基金可遇不可求,對于缺乏明星的公募公司而言,只能采取相對穩健、低波動的投資策略。

為了迎合這種低波動產品的市場需求,該基金經理所在公司的對策,一是更注重以投研為中心,將投研前置,并在研究上向一級半市場邁進,做好定增業務;二是在產品設計中,融入各類絕對收益投資策略,配置低波動的資產,以實現凈值的穩健增值;三是采用定增等折扣策略和打新等低風險收益增強策略,降低資產持有成本,積累產品的安全墊,增厚投資收益。

“我們在投資上會避免那些看不懂的項目,更加珍惜折扣策略、收益增強策略帶來的增厚收益的機會。在市場賺錢效應難度增大的環境中,只有具備獲取持續穩健收益的能力,實現凈值的低波動和穩健增長才能獲得投資者的認可,實現產品規模的持續發展。”該基金經理稱。

公募基金4季度繼續增持白馬消費股 保險、白色家電等增倉幅度最大

2018年2月1日和訊財經

在金融監管持續高壓的態勢下,公募基金4季度繼續增持白馬消費股,加倉幅度最大的板塊是保險、飲料制造(主要是白酒)、白色家電和房地產開發;電子、有色金屬和證券被減倉的幅度最大。

上證指數3480.83-0.21%

日前,瑞銀發布的報告數據顯示,加倉幅度最大的板塊保險、飲料制造(主要是白酒)、白色家電和房地產開發,分別環比上升2.1、1.9、1.2和0.9個百分點。但在另一方面,電子、有色金屬和證券被減倉的幅度最大,配置上分別環比下降了1.8、1.5和1.4個百分點。

對比公募基金的板塊配置與滬深300指數的行業權重, 瑞銀稱,電子和飲料仍是兩個最被超配的板塊,盡管前者在4季度經歷的減倉幅度為各板塊之最。另一方面,銀行和證券仍是兩個最被低配的行業。

“我們認為銀行股仍有較大的加倉的空間,看好資本金更為充足、資產負債表風險較低,因此能受益于不良貸款形成改善的大型銀行。”瑞銀稱。

此外,公募基金對創業板的配置從2016年2季度開始下降,其絕對配置比例和超配比例已分別從2016年2季度末的21.8%和13.5%下降至2017年4季度末的8.9%和2.1%。中小板的倉位也持續下滑。事實上,這與2016年以來小盤股明顯跑輸大盤股相一致。在瑞銀看來,考慮到流動性偏緊且利率維持高位,投資風格在近期不太可能出現反轉。

在A股市場上,瑞銀建議投資者均衡配置。“我們繼續看好金融(保險和大型銀行)、必需消費、旅游、醫療保健和公用事業板塊。我們對采掘、軟件和傳媒板塊持謹慎態度。”此外,瑞銀量化研究團隊還設計了基于基金公開持倉數據的量化交易策略。2010年以來,按季調整買入基金持倉比例高(去除被基金“擁擠”買入的個股)的投資組合,年均跑贏市場基準6.3%。

值得注意的是,2018年新年伊始監管政策再度密集出臺,內容包括規范債券交易行為、規范同業和委托貸款等在內的各項業務,近期銀監會對銀行違規的處理趨嚴,上周末保監會和商務部等部門分別出臺了保險資金運用最新修訂和對外投資的報告制度,總體上金融監管仍延續了持續高壓的態勢。

過去兩周,新增資金仍然維持較快的凈流入,融資融券凈流入307億元,北向凈流入148億,得益于巨型基金的熱銷,公募資金新融資規模連續第四個月維持高位。瑞銀預計專業投資機構將成為主力新增資金:散戶申購基金,養老金委托投資,銀行資產增加股權配置等,其委托人獲得絕對收益的意愿較強,有助于新增資金控制倉位,實現股票市場“慢牛”行情。

瑞銀報告還表示,交易將逐步進入春節交易模式,過去歷史五年春節對成交量的季節效應為:節前一日交易量較兩周前下降20%左右,節后交易量反彈30-40%。由于一月份市場收益較好,投資者節前調整倉位或者換倉的可能性較大,預計將加大近一周的市場波動,臨近春節前一周普遍交易清淡波動減少。

美元小幅反彈之際 黃金ETF出現投資機會?

2018年1月31日黃金頭條

近期,受美元疲軟提振,黃金刷新了2017年最高紀錄,觸及1366美元水平。但此后,伴隨著市場避險情緒降溫和美元從低位小幅反彈,黃金當前已經跌破1340關口。然而,黃金ETF卻實現連續兩周凈流入,這難道意味著黃金ETF出現投資機會?

投機性頭寸

根據最新的CFTC數據顯示,截至1月23日當周,對沖基金和基金經理持有的黃金凈多倉連續第六周增加,但是現貨黃金價格僅從1341美元上漲 0.1%至1342美元。截至1月23日,黃金投機性凈多倉總量達到594.02噸,比前一周增加22.69噸或4%。凈多倉的大幅增加主要是由于多倉大幅上漲了24.47噸,而空倉僅僅是增加了1.77噸。

自年初以來,黃金投機性凈多倉增加了288.54噸(或上漲利率95%)。在去年全年,黃金投機性凈多倉曾增加182.55噸,即上漲了149%。

投資頭寸

在1月19日-26日期間,ETF投資者買入了4.13噸黃金,這意味著黃金ETF連續兩周凈流入。與此同時,現貨黃金從1332美元上漲1.3%至1349美元。

黃金ETF流入在過去一周保持穩定,盡管在1月24日出現了一波獲利回吐。當時黃金價格刷新一年半高位,觸及1366美元,黃金ETF投資者凈賣出3.87噸黃金。

Shares Gold Trust ETF (IAU)上周的凈流入量最大,達到4.67噸,其次是SPDRGLDETF(+1.48噸)。

年初迄今,ETF投資者共凈買入了24.37噸黃金,相當于黃金ETF持有總量增長了1%。在2017年全年,ETF投資者凈買入了173.38噸黃金,即意味著黃金持有量增加了8.8%。

根據FastMarkets的估計,截至2017年1月26日,黃金ETF持有總量為2147.51噸。

交易頭寸

分析師oris Mikanikrezai稱,正如圖中所示,IAU突破了從2017年7月開始的下行趨勢線,預示著新的牛市即將到來。自IAU上漲之后,推動了支撐位一直穩定在20個月均線上方。

2017年分級基金數據盤點 1392億規模的分級或將成為歷史

2018年1月31日Wind

Wind統計顯示,截至2017年末,我國公募基金市場共有分級基金147只,存續規模1392.11億元,較2016年底減少887.50億元,降幅38.93%。相對于傳統基金,分級基金作為一種指數加強投資產品,迎合了不同投資人特殊的風險收益偏好,在15年備受市場追捧。

分級基金在2015年爆發式發展

2015年對于分級基金來說,注定是不平凡的一年。2015年上半年,借助大牛行情充分利用自身杠桿效應賺的盆滿缽滿的分級基金在市場上一戰成名,發行數量與管理規模雙雙暴漲。隨后2015年下半年A股開始進入“暴跌模式”,分級基金的杠桿又成了殺跌利器,凈值下跌之快、幅度之大也讓大部分基民無法承受。“成也蕭何敗也蕭何”,分級基金在牛市中助漲、在下跌行情中助跌的杠桿效應在2015年體現的淋漓盡致,過山車式的口碑效應也讓分級基金在公募基金發展史上寫下了重要的一筆。

實際上分級基金發行早已停滯。2015年下半年監管層叫停審批分級基金,整個市場再也沒有新發過分級基金。2015年9月30日成立的中融中證白酒分級成為歷史上最后一只發行的分級基金產品(2016年5月5日已清算)。

2017年5月1日,監管層再度收緊分級基金的交易門檻。滬、深交易所發布的《分級基金業務管理指引》開始實施,申請開通分級基金相關權限的投資者須滿足“申請開通權限前20個交易日日均證券類資產不低于人民幣30萬元”、“在營業部現場以書面方式簽署《分級基金投資者風險揭示書》”等條件,令公募分級基金規模大幅萎縮、產品數量不斷減少。

2017年11月17日,央行會同銀監會、證監會、保監會、外匯局等部門,聯合發布了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導意見》)。《指導意見》明確規定“公募基金產品不得進行份額分級”,且“分級資產管理產品不得直接或者間接對優先級份額認購者提供保本保收益安排”(注:本條所稱分級資產管理產品是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的風險補償,收益分配不按份額比例計算,由資產管理合同另行約定的產品)。這就意味著,公募基金今后將不得再發行分級基金產品,現存分級基金在運作到期后也將陸續退出中國資本市場。

2017年以來分級基金規模逐漸萎縮

Wind統計顯示,截至2017年末,147只分級基金合計基金規模為1392.11億元,較2016年年底下降887.50億元,降幅為38.93%。自2017年一季度開始,分級基金規模在不斷縮小。

分級基金2017年以來業績表現

2017年A股市場風格轉向價值藍籌,白酒、消費、金融、上證50等板塊指數漲幅較大,跟蹤相關指數的分級基金也是取得了較高回報。2017年度回報排名第一的招商中證白酒收益率達74.92%。

2018年一月份繼續延續白馬藍籌行情,房地產、銀行板塊快速累積漲幅。截至2018-01-30,今年以來回報排名前十的分級基金中,除了銀華恒生H股,其余的跟蹤指數均為地產和銀行。

分級基金上折少,瀕臨下折的數量較多

2017年指數兩極分化嚴重的市場形勢,直接致使分級基金上折、下折同時出現的情景。2017年共有3只分級基金(A類/B類視作一只,下同)觸發上折,今年1月易方達上證50和信誠滬深300也觸發了上折。

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